miércoles, 7 de agosto de 2013

PDVSA: una empresa en quiebra


 

Desde mi perspectiva  gerencial, no soy un experto en finanzas, creo necesario establecer, de la manera más realista posible, los diversos orígenes y montos de las deudas y compromisos financieros  de PDVSA, a fin de conocer el estado de su salud financiera.  Cuales son esos diversos orígenes?

 (1), emisión de bonos; (2), préstamos recibidos de otras empresas; (3), el Fondo Chino; (4), pagos por hacer a empresas contratistas expropiadas; (5), cuentas por pagar a contratistas; (6), compromisos laborales no pagados; (7), contingencias para pagos de indemnización a empresas que la tienen demandada; (8), cuentas por cobrar que jamás serán cobradas; (9), inyecciones de dinero recibidas del Banco Central de Venezuela.  Quizás existan otras fuentes de deudas o compromisos financieros pero no los conozco.

Es difícil saber los montos que corresponden a cada una de estas fuentes de deudas y compromisos, a fin de obtener una idea clara del monto de la deuda total de PDVSA. Pero un estimado muy aproximado sería el siguiente:

                                                                                                  Miles de millones de dólares

Bonos                                                                                                              30

Préstamos de otras empresas                                                                    10  

Fondo Chino, a ser pagado en petróleo                                                    30

Pagos pendientes a empresas expropiadas                                              10

Cuentas por pagar a contratistas                                                                10

Compromisos laborales no pagados                                                             5

Contingencias para pagos de arbitrajes y demandas                               10

Cuentas por cobrar, incobrables, Cuba y PetroCaribe                             30

Dinero recibido del BCV                                                                                 20

                            TOTAL…………………………………………………………… Unos  150.000 millones

Otros observadores estiman que el monto de la deuda es superior. Alberto Quirós Corradi la calcula en más de 200.000 millones de dólares, ver:  http://www.talcualdigital.com/Nota/visor.aspx?id=89891&sec=3&colum=35 .  Orlando Ochoa la calcula en “más de $153.000 millones”.  Ver http://www.noticierodigital.com/2013/06/orlando-ochoa-en-la-razon-la-deuda-de-pdvsa-supera-los-153-mil-millones/ . La cifra que da PDVSA para su deuda financiera es de unos $40.000 millones pero ello solo se refiere a sus deudas por bonos y deudas con otras empresas.

Lo que si es cierto es que el monto de deudas y compromisos de PDVSA exceden claramente el valor de sus activos. Esto se parece bastante a la quiebra, sobre todo porque las reservas de hidrocarburos no son patrimonio de la empresa sino de la nación.  
Y no nos engañemos. La quiebra de PDVSA es la quiebra del estado.